DragoRiseТекст на испанском: «Crónica de una euforia: 1929»
Crónica de una euforia: 1929
Lo más inquietante de las burbujas es lo razonables que parecen mientras se inflan. A finales de los años veinte, el índice bursátil Dow Jones iba subiendo mes tras mes, y se cuenta que en Nueva York hasta los limpiabotas andaban dando consejos sobre qué acciones convenía comprar. No hacía falta ser un especulador profesional: bastaba con pedir prestado a un corredor de bolsa para adquirir títulos pagando solo una pequeña parte de su precio. Aquel apalancamiento multiplicaba las plusvalías mientras el mercado estaba en alza, y pocos se preguntaban qué ocurriría el día en que dejara de estarlo.
Muchas compañías cotizaban muy por encima de lo que justificaban sus beneficios, y los dividendos que repartían resultaban ridículos en comparación con el precio de sus acciones. Algunos economistas advirtieron de la volatilidad creciente, pero el público había llegado a convencerse de que los precios subirían indefinidamente.
En octubre de 1929 la confianza se quebró y sobrevino el crac. Cuando los primeros accionistas se pusieron a vender, los préstamos tuvieron que devolverse de inmediato, lo que obligaba a vender todavía más. El desplome se fue alimentando a sí mismo: el pánico hizo que miles de inversores se echaran a vender a cualquier precio, y muchos pequeños ahorradores vieron evaporarse en pocos días lo reunido durante toda una vida. En el verano de 1932, el índice había llegado a perder cerca del 90 % de su valor máximo.
Lo curioso es lo poco que cambia el guion. Cada generación viene a repetir los mismos argumentos —«esta vez es diferente»— con otras empresas de moda, y cada vez se sorprende de lo rápido que se esfuma la riqueza que parecía tan sólida.
Перевод на русский
Самое тревожное в пузырях — то, какими разумными они кажутся, пока надуваются. В конце 1920-х годов биржевой индекс Доу — Джонса рос месяц за месяцем, и, по рассказам, в Нью-Йорке даже чистильщики обуви раздавали советы о том, какие акции стоит покупать. Не нужно было быть профессиональным спекулянтом: достаточно было взять в долг у биржевого брокера, чтобы приобрести ценные бумаги, заплатив лишь малую часть их стоимости. Это кредитное плечо умножало прибыль, пока рынок рос, и мало кто задумывался, что случится в тот день, когда рост прекратится.
Многие компании котировались гораздо выше, чем оправдывала их прибыль, а выплачиваемые ими дивиденды выглядели смехотворно по сравнению с ценой их акций. Некоторые экономисты предупреждали о растущей волатильности, но публика уже успела убедить себя, что цены будут расти бесконечно.
В октябре 1929 года доверие рухнуло, и наступил крах. Когда первые акционеры начали продавать, займы пришлось немедленно возвращать, что вынуждало продавать ещё больше. Обвал подпитывал сам себя: паника заставила тысячи инвесторов броситься продавать по любой цене, и многие мелкие вкладчики за несколько дней увидели, как улетучилось то, что они копили всю жизнь. К лету 1932 года индекс потерял почти 90 % своего максимального значения.
Любопытно, как мало меняется сценарий. Каждое поколение по сути повторяет те же доводы — «на этот раз всё иначе» — с другими модными компаниями и каждый раз удивляется тому, как быстро исчезает богатство, казавшееся таким прочным.
Вопросы к тексту
Ответы
- ¿Qué permitía comprar acciones sin disponer de todo el dinero? — Los préstamos de los corredores de bolsa
- ¿Qué indicaba que muchas acciones estaban sobrevaloradas? — Sus precios no guardaban relación con los beneficios ni con los dividendos
- ¿Por qué se aceleró el desplome? — Porque las ventas obligaban a devolver préstamos, lo que provocaba más ventas
- ¿Qué quiere decir el autor en el último párrafo? — Que las burbujas se repiten con argumentos parecidos
Слова из текста
el accionista — акционер; el dividendo — дивиденд; cotizar — котироваться (на бирже); el especulador — спекулянт; el crac — крах (биржевой); la volatilidad — волатильность, изменчивость; el desplome — обвал; el índice bursátil — биржевой индекс; la plusvalía — прирост стоимости, прибыль от продажи; el apalancamiento — кредитное плечо, левередж; el corredor de bolsa — биржевой брокер; la alza — рост, повышение (цен, курса).